新東方在線折戟半年巨虧6.74億 營銷費5.15億同比增76.7%毛利率跌至22.6%

九五棋牌  ●長江商報記者張璐

  疫情下在線教育賽道大火,但盈利仍是難題,行業龍頭新東方在線(01797.HK)再陷巨虧。

  近日,新東方在線公布2021財年中期財報(截至2020年11月30日為止的六個月綜合)。數據顯示,其2021財年上半年(報告期)營收為6.77億元,同比增長19.2%;凈虧損為6.74億元,去年同期為虧損7128.20萬元,虧損擴大670.6%。

九五棋牌  資料顯示,新東方在線是新東方教育科技集團旗下在線教育平臺,成立于2005年,涵蓋范圍包括了學前教育、K-12教育、大學教育等。但需要注意的是,自2019年3月在港交所上市以來,新東方在線便再未實現盈利,且虧損持續擴大,毛利率持續下降。

  數據顯示,2019財年,新東方在線虧損0.64億元;2020財年虧損達到7.58億元。與此同時,其上市前的毛利率一直在60%以上,而到2020財年已經下滑至45.6%。

  與新東方在線業績虧損形成對比的是,母公司新東方(NYSE.EDU)2021財年第二財度,營收和凈利潤迎來雙增,背后主要得益于公司在面對疫情沖擊時的成功改革與轉型。

  不難看出,雖然享受著新東方品牌、師資力量,以及有教學資源“加持”,但在線上教育板塊,新東方在線依然沒能尋找到最優解。

  1月28日,對于盈利問題以及在K12教育激烈競爭的市場環境下,如何解決線上教育同質化問題,長江商報記者向新東方在線發送采訪函,但截止發稿尚未回復。

  成本翻倍毛利率腰斬

九五棋牌  近日,美股上市教育公司新東方公布的2021財年第二財季顯示,公司營收和凈利潤迎來雙增長,收入達8.88億美元,同比增長13.1%;凈利潤為5390萬美元,同比增長0.9%。業績相比2020財年有明顯回暖。

九五棋牌  這主要得益于公司在面對疫情沖擊時的成功改革與轉型。過去半年多,在疫情對線下及海外業務帶來較大沖擊的背景下,新東方快速完成線下業務向線上轉型,加碼OMO戰略,同時集中發展市場廣闊的K12業務,如今這些策略已初顯成效。

九五棋牌  不過,與之形成對比的是,作為曾經的“港股在線教育第一股”,新東方旗下另一家上市公司新東方在線卻迎來了業績巨虧。

九五棋牌  最新財報數據顯示,2021財年上半年,新東方在線營收為6.77億元,相比去年同期5.68億元增長了19.2%。這一增速與去年同期18.8%的營收增速基本持平;凈虧損達6.74億元,去年同期為虧損7128.20萬,虧損擴大670.6%。

  長江商報記者注意到,自2019年3月在港交所上市以來,新東方在線便再未實現盈利,且虧損持續擴大。新東方在線稱,期內虧損主要由各項業務營收成本、營銷開支、研發開支等原因所致。

九五棋牌  根據財報,新東方在線銷售及營銷開支由2020財年上半年的2.92億元增長至2021財年上半年的5.15億元,同比增加76.7%,同時公司的成本也在隨之增加,其營收總成本較2020財年同期增長了109%至5.24億元。各項費用的疊加,致使新東方在線業績虧損。

九五棋牌  造血能力方面,長江商報記者梳理發現,新東方在線自上市以來,毛利率一直處于下滑區間。2021財年上半年,成本的增長使得公司的毛利率大幅下滑,跌至22.63%,上年同期為45.63%。

九五棋牌  與另外幾家主打K12的在線教育機構相比,51talk、跟誰學、好未來、四季教育2020年第二季度的毛利率分別為70.9%、71.4%、55.28%、55.1%,第三季度的毛利率分別為71.41%、76.67%、53.17%、39.59%。可以看到,新東方在線的毛利率處于墊底位置。

  新東方在線的凈利率也已經連續六連降,從2018年的12.61%下降到如今的-99.66%。賺錢越來越難的同時,新東方在線負債總額直線上升,從2018年的5.42億元增長到現在的26.01億元。

  目前,隨著在線教育行業競爭加劇,海量“燒錢”廣告投放已經成為整個行業的普遍現象,在2020年疫情暴發后,好未來、跟誰學、作業幫和猿輔導等在線教培頭部企業均加大投放,這導致上述公司營收規模擴大的同時,普遍面臨虧損。

  比如,2021財年第三季度(截至2020年11月30日的季度),好未來凈利潤從上季度的1960萬美元轉為凈虧損4360萬美元;跟誰學2020年Q3凈虧損高達9.3億元,相比2019年同期凈利潤190萬元,虧損額增幅巨大。

  K12競爭激烈,教學質量成難題

九五棋牌  從營收構成來看,新東方在線營收主要包括四部分,即大學教培產品、K12教培產品、學前和機構客戶。其中前三者是公司的主要業務,合計占比在90%左右。

  據了解,K-12課程(包括主要為新東方在線的K-12課程及東方優播課程),涵蓋中國小學至高中的大部分標準學校學科,均通過直播方式提供。疫情的暴發一方面使得大學教育的收入降低,另一方面也促進了線上課程的發展,加上公司K-12擴張計劃的實施,公司K-12教育大幅增長。

九五棋牌  2021財年上半年,公司K12教育分部實現收入3.369億元,同比增長162.9%,占營收的比例為50%,超過大學教育,付費學生人次為183.8萬,同比增長143.4%。截至2020年11月30日,東方優播已進入中國26個省的271個城市。K-12業務成為公司新的增長動力。

  同時,在報告期內,大學教培板塊貢獻收入2.9億元,占總營收43%,而去年同期這一數字為64%,下滑明顯。從當前新東方在線的營收結構來看,公司對K12業務日益重視,這也導致了公司不可避免的陷入與國內其他K12平臺的競爭。

  目前,已經有更多機構和公司看準了K12這塊“肥肉”。相關統計數據顯示,2020年我國在線教育共發生111起融資,總金額超539.3億元。其中金額較大的有猿輔導獲得3億美元融資、作業幫完成16億美元融資等,翼鷗教育、伴魚、云學堂、阿卡索外教等K12玩家也均獲得了資金加強。

  需要注意的是,在K12教育激烈競爭的市場環境下,線上教育同質化問題日趨嚴重,亟待差異化破局。有業內人士表示,“在線教育,重要的不是在線,而是教育。優質的師資力量,對于在線教育機構來說絕對是站穩腳跟的堅實根基。”

九五棋牌  去年7月,新東方在線就曾發生講師不當言論問題。事后,新東方在線回應稱,已與該教師解除所有合同,其所有課程視頻也全部下架處理。

九五棋牌  同時,行業的頑疾沉疴同樣令新東方在線苦不堪言。首先,盜版網課對于在線教育機構來講一直是重災區,新東方在線僅去年6月份考研課程的侵權處理就達到6318條,再加上在線教育虛假宣傳、霸王條款和退費難等普遍問題,一定程度上影響了新東方在線的口碑。

  在業內人士看來,線上教學,不僅方式需要改變和創新,內容也需要創新,質量在線。未來,在線教育真正的風口或是“在線教育的內容”。

九五棋牌  長江商報記者吳薇攝

  

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